濟南物流公司：指數高位回調，全球經(jīng)濟保持穩健復蘇
發(fā)布者：振宇物流 發(fā)布時(shí)間：2018-04-09 10:54:15
2018年3月份CFLP-GPMI分析
據中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布，2018年3月份全球制造業(yè)PMI較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，但保持在55.2%的較高水平。一季度，全球制造業(yè)PMI均值55.7%，較去年同期上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。結合指數變化，2018年全球制造業(yè)延續去年以來(lái)的持續復蘇趨勢。
預期二季度，全球經(jīng)濟仍將保持穩健復蘇趨勢。一是經(jīng)濟進(jìn)入新的發(fā)展區間，短期內不會(huì )輕易改變現有趨勢；二是世界各主要國家均通過(guò)減稅、增加關(guān)鍵領(lǐng)域投資、深化改革等政策措施，激發(fā)本國經(jīng)濟內生動(dòng)力，繼續發(fā)展潛力依然存在。
但全球經(jīng)濟持續復蘇的速度或將放緩。一是各國貨幣政策逐漸趨于正?；?，繼續寬松的可能性不大。二是逆全球化的貿易保護主義有所抬頭，為全球經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)擾動(dòng)因素。如果貿易摩擦繼續升級，有可能引發(fā)成本推動(dòng)型的通貨膨脹，抬高全球貿易成本，不利于全球利潤空間的拓展和貿易環(huán)境的改善。
同時(shí)也要看到，伴隨著(zhù)貿易摩擦的持續發(fā)酵，世界主要國家和地區必將重新審視本國內部的資源布局，充分發(fā)揮競爭優(yōu)勢。如果貿易摩擦通過(guò)談判的方式來(lái)解決，意味著(zhù)全球貿易治理架構將重構。貿易摩擦帶來(lái)危險的同時(shí)，也醞釀著(zhù)機遇。關(guān)注貿易爭端的解決方式和最終結果給全球經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)的新的變化。
分區域來(lái)看，呈現如下特點(diǎn)：
亞洲制造業(yè)增勢穩定，PMI小幅回升
2018年3月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.7%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，持續穩定在51%以上。一季度亞洲制造業(yè)PMI均值為52.0%，較2017年同期上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。大多數亞洲新興制造業(yè)均保持適度增長(cháng)趨勢。在發(fā)展中國家較為集中的亞洲地區，各主要國家和地區均具備較大的發(fā)展潛力，通過(guò)深化改革推動(dòng)內生性增長(cháng)是亞洲經(jīng)濟整體溫和增長(cháng)的持續動(dòng)力。
本月，中國制造業(yè)活動(dòng)的改善帶動(dòng)了亞洲制造業(yè)的企穩回升。3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為51.5%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重新回歸51%以上近年來(lái)的正常水平。結合前兩個(gè)月PMI走勢表現，雖然2月份受春節因素影響波動(dòng)明顯，但1月份走勢較為穩定，3月份有明顯回升，總的來(lái)看今年一季度中國經(jīng)濟延續穩中有進(jìn)、穩中向好的發(fā)展態(tài)勢。在經(jīng)濟增長(cháng)保持穩定的同時(shí)，經(jīng)濟發(fā)展內在質(zhì)量提升。主要表現在供需增長(cháng)較為均衡、就業(yè)良好、進(jìn)出口貿易均衡發(fā)展。一季度經(jīng)濟形勢開(kāi)局良好，為后期走勢奠定了一個(gè)良好基礎，也成為亞洲經(jīng)濟穩定發(fā)展的重要保證。
歐洲制造業(yè)保持較快增長(cháng)，增速放緩
2018年3月份，歐洲制造業(yè)PMI降至55.7%，連續三個(gè)月環(huán)比回落，本月降幅為1.8個(gè)百分點(diǎn)，較上月繼續擴大。一季度歐洲制造業(yè)PMI均值57.1%，較2017年同期上升2個(gè)百分點(diǎn)。除俄羅斯和英國有小幅上升外，各主要國家的制造業(yè)PMI均有不同程度回落。從指數水平看，大部分國家制造業(yè)PMI仍保持在較高水平。
綜合指數變化，一季度歐洲制造業(yè)增速呈現逐月放緩趨勢，但較去年同期仍有所提升，指數水平表明歐洲制造業(yè)增勢依然較強。預期二季度歐洲經(jīng)濟整體復蘇趨勢仍未改變，但增速或有放緩。投資與國內消費增長(cháng)仍是支持歐洲經(jīng)濟持續增長(cháng)的主要動(dòng)力。歐洲大部分國家財政狀況好轉，也有利于充分發(fā)揮財政政策的作用來(lái)刺激經(jīng)濟。在歐洲經(jīng)濟保持復蘇的同時(shí)，也存在一些影響經(jīng)濟發(fā)展的不確定性因素。一是從貨幣政策看，鑒于當前穩定較快的增長(cháng)環(huán)境，歐洲央行貨幣政策再度寬松的可能性較小，加息預期依然存在。二是美國政府出臺的貿易保護主義政策對歐洲出口的負面影響不可低估。三是某些國家的大選臨近也給歐洲經(jīng)濟復蘇帶來(lái)不確定性。
美洲制造業(yè)增速放緩，持續復蘇趨勢未變
2018年3月份，美洲制造業(yè)PMI為58.3%，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。一季度美洲制造業(yè)PMI均值達到58.6%，較2017年同期上升2.9個(gè)百分點(diǎn)。從主要國家表現看，巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)增速有所上升，PMI較上月均有小幅上升；美國制造業(yè)增速較上月有所放緩，PMI高位回調。綜合指數變化，一季度美洲制造業(yè)保持強勁復蘇趨勢，好于去年同期，但增速有所放緩。預期二季度美洲經(jīng)濟有望保持持續較快增長(cháng)，但增速或將放緩。
美國制造業(yè)PMI高位回調是本月美洲制造業(yè)增速放緩的主要原因。ISM的報告顯示，美國制造業(yè)PMI為59.3%，較上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。從指數水平看，雖然有所回落，但仍保持在較高水平，表明當前美國制造業(yè)整體仍保持活躍發(fā)展態(tài)勢。從分項指數看，反映市場(chǎng)供求的新訂單和生產(chǎn)指數雖均保持在60%以上，但呈現連續三個(gè)月環(huán)比回落的走勢。其中，新訂單指數回落幅度較上月有所擴大，意味著(zhù)美國制造業(yè)增速或將持續放緩。特朗普政府通過(guò)減稅和擴大財政支出力圖提振國內市場(chǎng)需求，同時(shí)為了緩解財政赤字，也采取了更為強硬的貿易保護措施，也為美國乃至全世界經(jīng)濟帶來(lái)了不確定性影響。
澳洲制造業(yè)增速加快，指數明顯上升
2018年3月份，澳洲制造業(yè)PMI為63.1%，較上月上升5.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度，澳洲制造業(yè)PMI均值為59.8%，較2017年同期上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。綜合指數變化，澳洲制造業(yè)活動(dòng)繼續保持強勁增長(cháng)，3月份增速明顯加快，一季度表現整體好于去年同期。澳洲制造業(yè)活動(dòng)持續活躍進(jìn)一步支撐了澳洲經(jīng)濟的增長(cháng)。但澳聯(lián)儲并未因為經(jīng)濟的持續增長(cháng)而急于加息，仍宣布維持基準利率1.5%不變。高企的家庭負債，疲弱的消費者支出以及緩慢的薪資增長(cháng)等問(wèn)題仍是其重要的考慮因素。同時(shí)，2018年2月份澳洲失業(yè)率從1月份的5.5%升至5.6%，超出預期，也成為澳聯(lián)儲選擇維持現有利率不變的理由之一。
非洲制造業(yè)仍保持溫和增長(cháng)，指數有所回調
2018年3月份，非洲制造業(yè)PMI為51.7%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。一季度非洲制造業(yè)PMI均值52.3%，較去年同期上升4.4個(gè)百分點(diǎn)。綜合指數變化，3月非洲制造業(yè)增速雖有放緩，但仍保持溫和增長(cháng)趨勢。從一季度變化來(lái)看，非洲制造業(yè)活動(dòng)較去年同期明顯改善，基本擺脫了回落走勢，邁入持續增長(cháng)區間。非洲經(jīng)濟能夠實(shí)現溫和增長(cháng)得益于世界經(jīng)濟的持續復蘇以及本區域營(yíng)商環(huán)境的改善。近期，非洲44個(gè)國家簽署的非洲大陸自貿區框架協(xié)議旨在推動(dòng)非洲經(jīng)濟一體化和可持續發(fā)展。這將不僅有利于增強非洲國家間的貿易往來(lái)和各國經(jīng)濟實(shí)力，同時(shí)也成為非洲國家參與世界經(jīng)濟發(fā)展的重要保障。預期2018年非洲經(jīng)濟將保持溫和增長(cháng)趨勢。
來(lái)源：現代物流報
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